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市場(chǎng)綜述
盡管近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，符合之前市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)A股市場(chǎng)的利好效應(yīng)呈現(xiàn)邊際遞減，投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)的敏感度降低。同時(shí)，之前火熱的期貨市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，期貨市場(chǎng)主要金屬品種價(jià)格出現(xiàn)快速下跌，對(duì)于A股市場(chǎng)帶來了較大的負(fù)面影響。加之央行頻繁采用逆回購和MLF來為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，使得市場(chǎng)對(duì)于降準(zhǔn)預(yù)期降低。
上證綜指在3000點(diǎn)左右長期徘徊，上漲乏力。上周受中概股回歸延緩傳言影響，殼價(jià)值遭遇重挫，一些炒作資金迅速撤離，進(jìn)而影響到一些估值偏高的小盤股，成為市場(chǎng)下跌的重要導(dǎo)火索。同時(shí)，4月份產(chǎn)業(yè)資本凈減持規(guī)模有所擴(kuò)大，特別是創(chuàng)業(yè)板，對(duì)估值造成明顯壓力，而下半年的限售股解禁壓力不減。
上周共有四個(gè)交易日（5月3日-5月6日），各主要指數(shù)以下跌報(bào)收。截至5月6日，上證綜指收于2913.25點(diǎn)，一周下跌0.85%；深證成指收于10100.54點(diǎn)，周跌幅0.40%；創(chuàng)業(yè)板指收于1536.08點(diǎn)，周跌幅0.45%。
從成交量看，上周兩市日均成交金額為5522億元，與前一周的3997億相比明顯放大。滬深兩市的融資融券余額也有所上漲，市場(chǎng)活躍度有所提升。
滬深股市期間表現(xiàn)（5月3日-5月6日）

指數(shù)	收盤點(diǎn)位	漲跌幅
滬深300	3130.35	-0.84%
上證綜指	2913.25	-0.85%
深證成指	10100.54	-0.40%
中小板綜指	10984.95	-0.05%
創(chuàng)業(yè)板指	1536.08	-0.45%

板塊表現(xiàn)
從行業(yè)表現(xiàn)看，按照申萬一級(jí)行業(yè)分類，行業(yè)板塊跌多漲少。食品飲料、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)領(lǐng)漲。貴州茅臺(tái)、五糧液等白酒股大漲為食品飲料行業(yè)領(lǐng)漲做出較大貢獻(xiàn)；航空股在節(jié)假日出境游和油價(jià)回調(diào)的催化下表現(xiàn)不錯(cuò)，使得交通運(yùn)輸行業(yè)漲幅領(lǐng)先。
上周漲幅最大的的5個(gè)行業(yè)是：交通運(yùn)輸、電子、紡織服裝、食品飲料、傳媒，漲跌幅分別為1.32%、0.51%、0.50%、0.49%和0.43%。表現(xiàn)最差的5個(gè)行業(yè)是：采掘、綜合、鋼鐵、非銀金融、建筑材料，漲跌幅分別為-3.71%、-2.64%、-2.53%、-2.16%和-1.81%。
主題概念板塊方面，表現(xiàn)最好的主題概念板塊分別為次新股指數(shù)、迪斯尼指數(shù)、三網(wǎng)融合指數(shù)、稀土永磁指數(shù)、工業(yè)4.0指數(shù)，各板塊周漲幅分別為8.48%、2.68%、2.34%、2.33%和2.22%。



每周觀點(diǎn)
整體而言，當(dāng)前市場(chǎng)的整體環(huán)境依然較好，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇情況與人民幣匯率階段性穩(wěn)定，為資本市場(chǎng)提供了相對(duì)較好的外部環(huán)境。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)A股市場(chǎng)的利好效應(yīng)呈現(xiàn)邊際遞減。同時(shí)，本次經(jīng)濟(jì)反彈或?yàn)殚L期趨勢(shì)下行中的階段性反彈，之前市場(chǎng)或包含有對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有過度樂觀預(yù)期。
但截至5月6日,上證A股最新PE（TTM）為13.94倍，相比歷史均值折價(jià)33.74%，仍然具備較高安全邊際
短期內(nèi)市場(chǎng)震蕩格局不會(huì)改變，仍需要警惕內(nèi)外各種風(fēng)險(xiǎn)因素，如經(jīng)濟(jì)增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)資本減持等，在震蕩中保持謹(jǐn)慎操作，重視精選個(gè)股。

熱點(diǎn)追蹤
1、證監(jiān)會(huì)回應(yīng)中概股回歸延緩傳言
證監(jiān)會(huì)回應(yīng)中概股回歸受限傳言：近三年已經(jīng)有在國外上市的5家紅籌企業(yè)通過并購重組在A股上市，市場(chǎng)上對(duì)此提出質(zhì)疑，認(rèn)為這類企業(yè)回歸A股有較大的特殊性，特別是對(duì)境內(nèi)外市場(chǎng)的明顯價(jià)差、殼資源炒作應(yīng)該高度關(guān)注。證監(jiān)會(huì)注意到市場(chǎng)相關(guān)反應(yīng)，目前正針對(duì)這類企業(yè)通過IPO、并購重組回歸A股市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析研究。
2、央行發(fā)布一季度貨幣政策運(yùn)行報(bào)告
央行發(fā)布一季度貨幣政策運(yùn)行報(bào)告，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，增強(qiáng)針對(duì)性和有效性；綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具，采取綜合措施防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。
3、4月份外匯儲(chǔ)備小幅回升
中國4月外匯儲(chǔ)備32196億美元，前值32126億美元，4月外匯儲(chǔ)備環(huán)比小幅上升70億美元。央行在一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中表示，目前已經(jīng)初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣兌美元匯率中間價(jià)形成機(jī)制。預(yù)計(jì)未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降低，人民幣匯率將保持穩(wěn)定。





產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開放期提示
新基金發(fā)行4月28日-5月20日：東方紅匯陽債券
5月4-6日、9-11日參與開放期、5月4日退出開放期：東證資管-環(huán)球1號(hào)
5月9-13日、16日參與開放期、5月9日退出開放期：東方紅增利1號(hào)（展期）A

每個(gè)交易日開放申購、贖回（暫停大額申購）
基金：東方紅新動(dòng)力混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合基金、東方紅中國優(yōu)勢(shì)混合
大集合：東方紅7號(hào)、東方紅8號(hào)

每個(gè)交易日開放申購、贖回
基金：東方紅信用債債券、東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合、東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅收益增強(qiáng)債券
大集合：東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅穩(wěn)健增值
小集合：東方紅明睿5號(hào)、東方紅添利2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益

每個(gè)交易日開放（暫停申購）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅策略精選混合、東方紅純債債券
大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢(shì)、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長、東方紅基金寶
小集合：東方紅明睿3號(hào)、東方紅-量化1號(hào)
注：產(chǎn)品開放期以公告為準(zhǔn)。



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